6月29日，A股量能微缩，但仍保管在3.5万亿元上方。指数明白强于个股，收红个股不跳动2500只。科技板块里面分化，资金向非科技领域切换，通讯板块不时回吐，电子板块仍保抓强势。抓续弱点的医药板块掀翻涨停潮，枉然、金融板块也有所昂首。
受访东说念主士默示，当天行情是“高下切换中的筹码再均衡”。医药、枉然的高潮更多源于超跌反弹与避险需求；科技股诊疗则是高估值下的阶段性消化，而非泡沫离散。建议刻下投资者不减科技中枢仓位，适度加仓低位防患品种，暂勿抄底通讯。
“喝酒吃药”行情再现
指数明白上，上昼漂泊走弱，下昼漂泊回升，最终举座收红居多。沪指收涨1.16%报4073.9点，创业板指收涨0.54%报4216.7点，深证成指收涨0.19%。沪深300收涨1.21%，上证50收涨2.89%，科创50收涨4.61%，北证50收跌3.27%。
资金来往层面，当天量能微减361.4亿元，沪深京三市日成交额约3.54万亿元。指数明白强于个股，阛阓野心2469只个股收红，2933只个股收跌。
盘面上呈现以下本性：一是科技板块出现分化。半导体、中芯观念、机器东说念主大涨，但PCB、电子元件、电子器件、通讯开采、光电子器件大跌。
二是资金高下切换。此前一度低迷的医药领域大幅昂首，化学制药、医疗器械、医疗办事、生物医药、减肥药、立异药、单抗观念、CAR-T细胞疗法、中药分娩、CRO等大涨。
进一步来看，科技股分化显著。半导体个股明白强势，兆易立翌日成交额为431亿元，收涨9.09%报840元/股，长电科技收涨2.34%报103.25元/股，寒武纪收涨1.65%报1482元/股，中微公司收涨10.58%报456.69元/股，海光信息涨近3%报354.84元/股，德明利收涨2%报970元/股，中芯国际收涨1.51%报151元/股。
电子开采制造个股涨跌互现。澜起科技涨逾13%报296.06元/股，华工科技涨停报177.03元/股，佰维存储收涨1.19%报507元/股，江波龙收涨6.4%报723.1元/股，但巨室激光收跌6.66%报141.2元/股，信维通讯收跌1.22%报116.75元/股，蓝想科技跌近7%报51.83元/股。
通讯开采个股集体承压。中际旭创收跌2.7%报1220元/股，新易盛收跌1.6%报556.96元/股，中天科技收跌4%报58.84元/股，亨通光电下降2.26%报108.04元/股，光迅科技跌近2%报235.94元/股。
从31个申万一级行业来看，详尽、建筑材料低开低走，回调显著；通讯板块延续上周五回吐态势，盘中一度跌近6%，尾盘跌幅收窄至2.71%。房地产、环保、基础化工、石油石化等板块也收跌。
医药生物板块早盘低开走弱后赶紧上扬，最终板块涨幅接近6%，年内跌幅缩至9.04%。
农林牧渔、好意思容照看、食物饮料等大枉然领域也昂首，非银、银行收红，煤炭、有色明白可以。
电子板块早盘大涨后下挫，午后又拉升，波动走势体现资金不对。
医药生物板块掀翻涨停潮，28只个股涨停，其中百奥赛图、佰仁医疗、万邦医药、广生堂、舒泰神、迈普医学、禾元生物-U、三生国健、金石亚药“20cm”涨停。
14只电子股涨停，其中广钢气体、神工股份、华清海科、有研硅、星河微电“20cm”涨停。
存量博弈下的结构性栽培
排排网资产询查总监刘有华分析，当天阛阓呈现指数强于个股的分化步地，三大指数收红但超2900只个股下降。详尽来看，这属于存量博弈下的结构性栽培，而非全面时刻性回转。
“这种缩量重叠漂泊的高潮形态，相宜时刻性反弹的特征。”格上基金询查员毕梦姌向记者分析，率先，资金追高意愿削弱，高潮动能更多来自存量资金调仓而非增量资金入场；其次，指数与个股明白背离，主要源于权重股拉升与中小盘股诊疗的分化；再次，科创50盘中振幅较大，披露资金不对显著，其大涨由半导体开采等权重板块带动，而上证指数则受益于金融、基建等权重股走强；临了，超2900只个股下降说明阛阓赢利效应集会在少数板块，多量个股仍处于诊疗情状。
黑崎成本询查所长处贾小龙将当天行情界说为“结构性栽培”，而非浅易的时刻性反弹。他以为，“指数红、个股绿”的顶点离别，本色上是资金虹吸效应的极致演绎。季末机构调仓重叠国外科技股回调传导，场内资金遴选以权重蓝筹“托指数”，这更像是一次筹码交换中的防患性栽培，而非趋势回转的成立信号。此外，好意思联储计谋预期反复、中东地缘风险余波未平，增量资金入场意愿本就严慎，缩量背后反应的是多空不对加大，而非单边作念多共鸣。举座而言，今天行情更像是高位漂泊中的“喘气”，科创50立异高更多是半导体龙头（如兆易立异成交额冲破400亿元）的寂寥行情，不可浅易等同于全阛阓风险偏好的系统性回升。
名禹资产则从基本面角度证明了年内科技与非科技板块的明白分化。该机构以为，在产业基本面影响力较高的阛阓环境下，传统经济与以AI为代表的新经济阛阓明白分化抓续。咫尺国外高油价和好意思债利率压力缓解，但双创和AI等热点赛说念抓续高潮后，拥堵度偏高，AI板块出现一定波动和“缩圈”迹象。不外科技产业趋势并未变嫌，跟着功绩期支配，景气成色将获得考证，近期波动反而提供了布局契机。与此同期，前期受需求衰竭预期、国外流动性收紧等影响，非AI的地产、枉然等板块抓续回调，部分细分标的赔率如故较好，但或需恭候更多积极变化及热切叙事更动，方能走出弱点步地。
切换如故洗盘？
“当天阛阓呈现‘切换与洗盘并存’的步地，高位科技板块遭受洗盘，低位防患板块迎来资金切换。”毕梦姌直言，第一，洗盘主要针对通讯、枉然电子、PCB等前期涨幅较大的科技细分领域，资金净流出显著，这些板块诊疗源于收成盘完结，属于高位漂泊中的筹码交换，并非趋势收场。第二，切换则体咫尺医药生物、食物饮料、电力开采等低位板块，主力资金净流入显赫，医药板块掀涨停潮，这是资金从高位题材向低位价值的主动滚动，相宜月末调仓窗口的行为特征。
“这既不是纯正的立场切换，也不是单纯的洗盘，而是‘高下切换中的筹码再均衡’。”贾小龙默示，当天医药和通讯的“冰火两重天”，说明资金正在从高位科技向低位防患板块迁徙。若贯穿三日以上医药、枉然获主力净流入超百亿，且科技板块净流出收窄，方可说明切换信号。
贾小龙进一步指出，洗盘与切换的本色区别在于抓续性。洗盘频频陪同缩量回调后快速规复失地，而切换则需要新干线酿成抓续赢利效应。刻下医药、枉然的高潮更多源于超跌反弹（医保计谋旯旮粗鲁、立异药出海预期）与避险需求，尚未酿成同样上半年科技干线的产业逻辑闭环。此外，国际阛阓上，好意思股科技股（英伟达产业链）波动加重，A股科技板块恐高热枕膨大，资金向医药、枉然、金融等“非科技”标的流动具备合感性，但需警惕“脉冲式”轮动罗网。收拢切换契机的关节在于“左侧埋伏、右侧说明”，在科技板块来往拥堵度回落、低位板块出现计谋催化或功绩拐点时提前布局，待成交额占比贯穿三周进步后再加仓。
“刻下科技股诊疗更多是高估值下的阶段性消化，而非泡沫离散；传统价值板块虽估值低廉，但运转其重新订价的拐点信号尚不充分。”刘有华默示，半年末资金扰动消退后热枕有望小幅栽培，但全面反弹的条目尚不具备。刻下属于明确的“高下切换”与“再均衡”，资金正从高位科技向低位医药、枉然等标的腾挪。医药板块受医保“双目次”计谋催化而爆发，算力硬件遭受收成完结，是典型的再均衡历程。
那么，何时实在出现切换契机？毕梦姌进一步默示，资金真的切换有几个信号：一是抓续资金流入；二是量价配合，即板块高潮时成交量放大、回调时成交量萎缩；三是归并板块内多量个股同步高潮，龙头股带动效应显著，而非个别股票的寂寥行情；四是基本面复旧，存在明确的计营利好或功绩改善预期。投资者可恭候低位板块出现贯穿放量并冲破关节均线后再参与，幸免左侧抄底。遴选有功绩复旧的标的，如医药板块中通过医保研讨的立异药企业、枉然板块中的行业龙头。
暂勿抄底通讯
刻下阛阓量能保管在3万亿元上方，但举座处于存量资金博弈环境。投资者应若何识别资金走向趋势？又该若何进行抓仓布局搞定？
名禹资产建议，不时关爱AI产业链中细分领域的加价标的及景气详情味较高的才智，如存储、光模块、半导体开采、AI材料等。AI除外，可关爱可能低位补涨的券商、医药板块。
刘有华指示称，通讯板块前期涨幅过大、估值有所透支，建议侧目追高，暂勿盲目抄底。电子标的需精选有功绩复旧的细分赛说念。大枉然、医药、金融可手脚“再均衡”建立标的，但应视为安全垫建立而非全面转向。
星石投资首席策略投资官方磊告诉记者，短期来看，由于科技股来往拥堵、累计涨幅较大，加之阛阓结构分化加重，诊疗的内生能源正在增强，阛阓可能保管阶段性高波动。在此时间筹码或将充分交换，瞻望交投活跃度依旧较高。
毕梦姌指出，刻下阛阓处于结构性行情阶段，抓仓布局应效用干线，同期逢低布局。通讯板块需严慎抄底，恭候企稳信号；电子板块应聚焦硬核科技。大枉然、医药、金融方面可低位布局，具备估值栽培后劲，适协手脚防患性建立。识别资金走势趋势，可从以下几方面动手：一是追踪主力资金流向，如沪深港通资金流向、行业ETF资金净流入情况；二是不雅察成交量变化，高潮放量、回调缩量是健康趋势，反之则需警惕。
贾小龙建议，刻下抓仓布局应“科技中枢仓位不减，低位防患适度加仓，通讯暂勿抄底”。
下半年阛阓大要率延续“指数和气漂泊、板块快速轮动”步地，保抓“中枢+卫星”的哑铃型建立，在科技干线中作念“高下切”，在防患板块中作念“左侧埋伏”，有时是当下最求实的策略。此外，识别资金趋势的中枢在于“量价时空”四维追踪：量，看板块成交额占比变化；价，看相对强弱指数（RSI）是否冲破50中轴；时，看轮动周期是否跳动三周；空，看板块指数是否冲破年线。当四个维度共振时，就是加仓的详情味信号。
关于不同板块，贾小龙进一步提议抓仓建议：第一，电子板块（半导体开采、存储芯片）仍是中始终干线，国产替代与AI算力需求的基本面逻辑未变，当天兆易立异等龙头成交额创历史新高，说明产业资金仍在深耕，但需精选有功绩复旧的龙头，对纯观念炒作标的强硬减抓。第二，通讯板块（CPO、光纤）受国外康宁推出玻璃基光互连决议等讯息冲击，短期热枕面承压，且来往拥堵度仍处高位，此时抄底风险收益比欠安，建议恭候缩量企稳信号（成交额回落至前期均值的60%以下）。第三，医药、枉然、金融等标的可手脚“卫星仓位”进行左侧布局，医药板块受益于立异药计谋粗鲁与估值栽培，大枉然回暖与内需刺激预期相关，金融板块（保障、银行）则在指数维稳中上演热切脚色，但仓位不宜过重，建议适度在总仓位的20%至30%。