中国有句俗话叫“外来的头陀好念佛”，A股商场中，这句话被对应在了QFII（及格境外机构投资者）的身上，不少投资者会把QFII当成“抄功课神器”。

　　中报走漏左近收官，高盛、瑞银、摩根士丹利、阿布达比投资局等耳闻目染的QFII机构，本年二季度的持仓正日益明晰。结合历史数据，不错看到外洋机构的投资念念路也在改动，一边大手笔押注AI、算力、新能源等硬科技龙头，一边偷偷挖掘中小市值隐形冠军，调仓节律变得愈加纯真，来回属性也在彰着增强。

　　二季度积极加仓科技板块

　　跟着上市公司2026年中报的统一落地，经统计，死一火8月28日，已走漏中报的公司中，有1414家前十大鞭策/流畅鞭策名单中出现了QFII的身影，悉数持仓逾越了3000亿元。

　　与本年一季度末对比，399家公司被QFII赓续增持，594家公司为二季度新进重仓，16家公司二季度末持股数与一季度末持平，405家公司被进行了不同范围的减持。跟着国内QFII轨制不竭优化，投资范围进一步扩容，来回进程愈加便利，外资建树东谈主民币金钱的渠谈进一步买通，也为二季度外资调仓布局打下了轨制基础。

　　追忆畴昔几年，QFII给商场留住最深的印象，即是偏敬爱仓传统中枢金钱，但本年二季度，这份持仓名单献艺了一场作风大搬动，硬核制造赛谈平直霸榜重仓榜单，传统白马股的权重则彰着回落。

　　结合持股市值来看，第一大权重股已不来自银行板块，香港伟华电子有限公司对生益科技29501.04万股的持仓，二季度末触及金额511.55亿元。当今QFII的前十大重仓股中，宁德时期、紫金矿业、念念源电气、立讯精密、潍柴能源、东芯股份6家被赓续增持或新进重仓，生益科技、宁波银行、南京银行、上海银行则呈现了被减持或无变动式持有（见表1）。

　　当今，位列QFII商场市值第四位的宁德时期，上半年讨论功绩舒服增长，实现营收2769.17亿元，同比增长54.8%；归母净利润为432.84亿元，同比增长41.98%。二季度末，瑞士调处银行集团以新进姿态重仓公司股份2736.66万股，这是其自2018年底以来，时隔7年多再次干涉公司前十大流畅鞭策名单。宁德时期能源电板疏导储能业务双轮驱动，储能板块销量占比照旧达到四分之一，同期抛出200亿元400亿元的大王人回购讨论，硬核基本面或是诱惑百亿外资进场的中枢底气。不外需要注释的是，7月、8月最新鞭策数据炫耀，瑞银集团照旧从宁德时期前十大流畅鞭策名单退出，诠释二季度死一火之后，这部分百亿级别筹码照旧出现部分收场，这也提醒咱们，财报走漏的QFII持仓仅仅静态的季度末快照，季报之后机构也随时会作念交易操作。

　　另外从占流畅股比例的增幅情况来看，排行靠前的公司，如好意思信科技、健麾信息、惠威科技、好意思新科技、华体科技多来自科技板块（见表2）。

　　近期，科技股在二级商场波动剧烈，周四还集体躁动的CPO、PCB板块，周五集体哑火。谈到科技板块，资深商场东谈主士彭祖一直以来永久密切追踪且盘考颇深，科技板块畴昔将怎么演绎？哪些赛谈更有相对详情趣？哪些中枢公司更值多礼贴？

　　投资作风出现显着变化

　　对比2025年年报以及2026年一季报，本年二季度QFII的调仓，总结下来有几个超越显着的变化，读懂这些变化，才能看懂外资看待 A 股的全新逻辑。

　　第一，从“赛谈龙头押注”走向“全产业链深耕”。前几年外资布局AI，主要统一在光模块这类商场辨识度最高的下流龙头。而本年二季度，外资开动往产业链上游浸透，特种气体（中船特气、凯好意思特气）、电子陶瓷材料（国瓷材料）、洁净室工程（亚翔集成）、继电器元器件（宏发股份）等主张股纷繁干涉重仓名单。不再只买商场热度最高的明星股，而是顺着产业链，挖掘那些容易被内资忽略，然而外洋供应链高度依赖的关节尺度。机构的逻辑也很直白，AI 产业要是真的不竭落地，上游材料、斥地会实的确在吃到订单红利，而不是仅停留在题材炒作层面。

　　第二，持仓结构“头部化”与“分离化”同期并存。一方面百亿级别资金砸向宁德时期这种巨型龙头，单只个股持仓百亿级别，呈现头部化特征；另一方面拿出一部分资金，日常撒网中小市值细分龙头。大仓位守住中枢赛谈龙头，小仓位分分离局细分黑马，大小两手同期合手，不再单纯all in大白马。同期咱们也能看到机构之间的不对，相似是科技赛谈，瑞银偏疼能源电板储能，高盛更可爱洁净室工程、制造业细分主见，阿布达比投资局信守资源周期，不同QFII机构之间，持仓偏好各别越来越大，不存在彰着的“外资共鸣”。

　　第三，来回属性显耀增强，不再是公共设想中“买入拿几年一动不动”的长线资金。最典型即是宁德时期，二季度末瑞银百亿进场登上十大流畅鞭策，短短一个多月就退出十大榜单，筹码出现收场。部分一季度重仓的主见，二季度平直被清退出前十大流畅鞭策。这告诉商场一个很伏击的真相：QFII不是清一色的长线价值投资者，内部既有主权基金这种拿三五年的长钱，也有多量外洋对冲基金、资管居品，会凭证季度功绩、全球流动性、板块热度作念波段交易。季报看到的持仓，是畴昔一个季度的效果，等弘扬披涌现来的时期，机构很可能照旧调完仓，平直抄功课风险较高。

　　结合8月最新的商场新闻来看，多家国际投行不竭更新对A股的判断。高盛、摩根士丹利、渣打银行纷繁督察A股超配评级，中枢逻辑开首于A股举座估值在全球商场具备折价上风，新质坐蓐力带动企业盈利竖立，机构展望2026年A股举座盈利增速有望达到11%，AI 硬科技、高端制造是最为看好的干线。同期机构也领导风险，AI板块前期一轮上升之后，部分主见估值泡沫被消化，后续行情会进一步向功绩收场切换，莫得订单复古的纯主张主见会被资金毁灭。

　　轨制层面，2026年QFII联系轨制不竭优化，国债期货等繁衍品进一步对外盛开，外资对冲器用愈加完善，成心于裁减跨境资金猛进大出，擢升外资持有A股、东谈主民币金钱的踏实性。畴昔QFII的持仓范围还有赓续扩容的空间，然而买入会愈加抉剔，功绩、订单、技艺壁垒会成为硬门槛，单纯依靠故事炒作的公司，很难得到外资不竭加仓。

　　（文中说起个股仅为例如分析，不作交易保举。）

（著述开首：证券商场周刊）欧洲杯app